第294章 扛起创投的旗
用小推车装的演讲文本推了三车，服务台的电话响过整个午餐会时间，容纳三百人的分会场座位改了又改，签到名册临时加塞的人名哪个都无法轻易去掉。
“领导，协调个大会场吧！”服务台志愿者语气凝重。
新华社财经报的副总编双手抱在胸前：“没有多余场地，愿意来就加椅子。”
“加多少？”
志愿者双眼发晕，即使是在一板砖砸下去十个人里面六個科长四个处长的京城，让这些人像乘坐早高峰地铁似的挤得前胸贴后背也不太合适吧。
“能加多少加多少，留给创投行业人员的位置，保留不动。”
副总编面无表情强调，自诩创投代表的青年商业领袖要竖大旗，恰好在京的诸多风险投资人出于各种心理纷纷临时赶来。
这批人才是这场演讲的实际受众，京城相关部门那些大头小头，都不如地方直接管钱的下级部门重要。
因为这份演讲稿已经提前送到顶层办公桌案头，如今公开宣讲，是刀斧烈火加身之路，趟过去是真金，趟不过去是劈柴。
就这么简单，年轻人自己选的。
“非常荣幸能够站在台上，和大家一起聊聊我国金融投资行业的发展。老实说，刚刚上台之前我有点紧张，一位相熟的朋友，打趣我说你也知道你今天的演讲内容要得罪人了？”
谢景行抬手指向台下：“对，就是这位，招商金投总经理俞念女士。她说得坐远点以防我连累她，她越是这样，我偏要特地感谢她为我本次演讲提供的专业支持！”
台下响起阵阵友善笑意鼓掌起哄，俞念满脸欣赏矜持地微微颔首示意，暗地里却要把后槽牙咬碎了。
“除了俞念女士，还要特别感谢社会科学院金融研究所，交大金融学院经济研究所，云南春城市城市投资集团。”
谢景行每念出一个名字表情便严肃一分，挤进了四百多人的会场气氛便郑重一分。
《论政府引导基金市场化机制建设》，这个标题分时间分场合看待，要是大学教授在学术论坛讲四平八稳。
而一位社会资本投资人刚刚获得年度经济人物奖项的情况下，在国家年度经济峰会用如此演讲标题，还拉上一连串事业单位背书，你是不是有点心里没逼数了，携声望以令领导，太想进步了吧？
“按照俞念女士的说法，以上就是被我连累的名单了，我先向各位说声实在抱歉。然后再狡辩一句恩将仇报非我所愿，创投市场是我的，也是你们的，更是在场所有人的。”
谢景行念完长长一串名单，略作停顿待台下鸦雀无声，进入正题：“我们都知道在过去的一年里，出于宏观经济调整，政府引导基金规模呈现爆发式增长。”
“这为整个创投市场注入了不可忽视的发展活力，我们在以全世界所有经济体中都没出现过的行业增速成长。乐观估计，未来我国财政可能由此从土地财政转向股权财政。”
乖乖隆地洞煎饼卷大葱，好么，调门一下定到宏观财政基础的高度了，这还得了。
几位财政部门的领导心思各异，不约而同的做出凝神倾听状，广开言路听取热心市民意见是美德嘛，小伙子说错了不要紧，我们绝对不会计较的，绝对不会。
“但在市场整体红火状态之下，有一些具备必然性的问题正在显现。”
谢景行进入状态，身体放松单手撑着演讲桌，调整话筒角度：“前段时间我跟某省市地区刚成立的政府引导基金负责人聊天，他问我：谢总，你的基金2-3年能投出几个上市项目？”
“我当时特别惭愧甚至有点自卑，抱着学习心态请教他们2-3年能投出几个上市项目，然后他特别诧异2-3年怎么可能投出一个上市项目。”
现场顿时再次响起阵阵笑声，谢景行不等安静，摇摇头继续讲：“我不明所以又问既然你知道2-3年很难做出一个上市项目，为什么还要问我。”
“他说，这是领导问他的问题，他以为盛名之下无虚士想要请教一二，结果看来谢总专业水平不过尔尔。”
笑声戛然而止，但上百位相关领导脸上还残留未散去的笑容，尽皆僵硬保持脸部肌肉扯动嘴角。
风投行业从早期投资到最后推动上市退出，整个项目周期往往长达7-10年，少数极优质企业也得五年，他们懂基本专业常识。
奈何屁股下的椅子2-3年就得换一茬，在任时辛辛苦苦种下的种子，留给继任者摘桃子，这种亏本买卖不允许他们懂专业常识。
2-3年，有条件要上市，没有条件创造条件也要上市！
这就导致很多原本还不错的优质项目，违背市场规律强行催生膨胀，老话说小撸怡情，大撸伤身，强撸灰飞烟灭便是如此。
谢景行原演讲稿内容稍微露骨，经俞念修改点到为止，以另一个角度展开解释：“造成政府引导基金对所投项目的短期高回报期待，我认为主要问题在于‘资金错配’。”
“政府引导基金的资金来源通常为财政、银行、保险金融等传统lp，而这些lp的资金来源是老百姓的存款、养老金，这导致他们的投资偏好无法脱离稳健、保守策略。”
他脱稿看向台下：“那么反映到具体投资项目层面就是，引导基金违背市场规律账面有钱投不出去，堆积大量沉淀资金，投资效率低下。”
“受迫于业绩压力，将资金过度强行塞给那些敢接受2-3年上市退出的项目，这些来者不拒什么融资条件都敢答应的被投企业，拿着过度膨胀无法消化的现金流，去收购并购做出漂亮财务报表争取上市，完全不顾企业真实经营情况。”
谢景行环顾四周：“更有甚者，与引导基金合作的子基金管理方，帮助被投企业撮合被上市公司低于市场价值收购，变相达到项目成功上市目的。某种程度上，相当于钱买个上市名额。”
“最终，被投企业达成三年上市明星项目成就，创始人功成名就；政府引导基金账面业绩良好；子基金管理方赚到高额回报率。”
“那么政府引导基金作为新型‘招商引资’工具的政策任务是否真正完成了？二级市场投资者购入的股票，未来是否真正具备投资成长空间？”
没有人能回答，众多子基金管理人定力稍逊不自禁冷脸，领导们倒还好尽皆风轻云淡浑不在意。
笑吧，生气就微笑，年轻人不懂事不值当跟他一般见识；再者大家都被指鼻子骂，那就相当于没人被指鼻子骂。全国几十个省份几百个市县，有点经济条件的谁不是这样玩，谁家没个专门跑本地企业上市的工作组。
两市个股不到三千支，能这样玩到上市是本事，绝大多数根本走到不上市步骤，参与各方捞点实惠别整的太狠及时功成身退就完了。
太阳五十亿年后熄灭，难道现在就不活了，管的到那么宽么！
“事实上，能够上市的项目终究是少数，创投行业的风险性客观存在，更多的项目是投资失败。”
台上谢景行也讲到了这点，众多基金负责人与相关领导们情绪得到稍稍缓和，可紧接着财政、发改等相关部委的领导们感到颜面难堪宛若火烧火燎。
只听小年轻话锋一转：“投资项目失败就关系到基金亏损，那么这里有一个问题，政府引导基金亏损，算不算国有产业资产流失？”
“更进一步，政府引导基金的国有资产该如何界定？”
他放低话筒，举起手中演讲稿示意：“在这里我列举了两个具有代表性的定义，分别来自发改和财政。前者明确由财政、中央、地方各类专项出资建设的基金归属引导基金，五十亿以上规模由其审察监管，五十亿以下由省级发改监管。”
“后者表述为各级地区公共预算、专项预算、国有事业单位或独立出资，或与社会资金共同出资建设的基金法律归属引导基金，由建设基金的本级单位监管。”
谢景行放下演讲稿，不疾不徐说道：“其他各相关部门也都有不同的界定归属，现实操作中，引导基金建设方往往会选择向所有相关上级部门提交审批监管请求。”
“与之相对应，在向下级单位方面，县级、区级、市级、事业单位，以及各职能部门都有资格成立引导基金，产业引导基金、科创基金层出不穷趋同化严重。对项目投资竞争的隐性成本加剧，住房补贴、税收减免、政策扶持条件轮番加码。”
说着说着，现场几百号人心思都不对了，诛心之言大逆不道！
项目摆在那里，你不抢我不抢等他来抢？
就算都是同个市的引导基金之间也得争抢，甚至抢的更厉害，竞争加剧的隐性成本是大家的，进步机会是个人的。
等着兄弟单位进步了再回过头来温良恭俭让，这种事大可不必，还是我先进步再向兄弟单位温良恭俭让吧。
“所以总的来说，我国产业投资呈政府主导性强，国资企业参与度较深，单一项目融资多，投资功能强引导性弱四个特征。”
谢景行站直身体，语气平淡毫无波澜：“主要问题集中为引导基金行业制度不完善，多头并进管理混乱；投资风险不透明，商业可持续性差；基金的资金来源错配，与政策性资产及地方性债务关联的金融系统性风险。”
“最后在我看来，这些问题都可以用不尊重市场来解释，政府参与度主导性太强了。当然，反过来也可以用尊重市场的行为，来解决这些问题。”
谢景行深深吐出口气：“由于时间有限我就不展开谈了，接下来西柚资本希望以社会资本主导的方式，与政府引导基金合作一同实践寻求解决政府引导基金市场化的方案。欢迎各位领导，同行们加入我们，感兴趣的朋友会后可以联系我。”
“所以回到最初，这是我们所有人都要面临解决的问题，如果这要得罪人，那就得罪吧，谢谢大家。”
讲的人无所谓，听的人仔细思量解读。
我今天只是为了当面指着鼻子骂一句，在座的几百位都是废物，挤在角落里站着那些也是，占着茅坑不拉屎尸位素餐的乐色。
好好看，好好学，我来教教你们什么是个人英雄主义。
现场一片哗然，连维持最基本的场面掌声都稀稀拉拉，俞念莫名地忘了气氛，视线怔怔望着台上那腰背挺拔的年轻身影，肩不摇晃脚步从容渐行渐远。
“咔嚓。”
摄像头定格，厅堂高高的穹顶之下，独行的身影背对闪耀水晶吊灯，走向被厚重木门遮住光线的黑暗。
光影交错间，门里门外界限鲜明。
“看起来有点孤独。”拍照片的人说。
看照片的人说：“照片有种，门倒下了，也能撑住的感觉。”
“牙尖嘴利，好生厉害。”
“留学回来的人都这样，被欧美洗脑了，对市场经济抱有不切实际的信心。”
“夸夸其谈当不得真，年轻人沽名钓誉要不得，得摔打摔打。”被骂废物的人们说。
“吃力不讨好，何必呢。”
“没什么坏心思说的也不错，只不过应该是有点膨胀了。”
“年轻人想法是好的，太理想化了。”冷眼旁观的人们说。
“敢说，敢干。无论如何，他要扛创投的大旗，倒也认了。”
“稍微接触一下吧，是好是坏真银白银做不了假。”
“为众人抱薪拾柴者，不可使其冻毙于风雪。”意动的人们说。
(本章完)
用小推车装的演讲文本推了三车，服务台的电话响过整个午餐会时间，容纳三百人的分会场座位改了又改，签到名册临时加塞的人名哪个都无法轻易去掉。
“领导，协调个大会场吧！”服务台志愿者语气凝重。
新华社财经报的副总编双手抱在胸前：“没有多余场地，愿意来就加椅子。”
“加多少？”
志愿者双眼发晕，即使是在一板砖砸下去十个人里面六個科长四个处长的京城，让这些人像乘坐早高峰地铁似的挤得前胸贴后背也不太合适吧。
“能加多少加多少，留给创投行业人员的位置，保留不动。”
副总编面无表情强调，自诩创投代表的青年商业领袖要竖大旗，恰好在京的诸多风险投资人出于各种心理纷纷临时赶来。
这批人才是这场演讲的实际受众，京城相关部门那些大头小头，都不如地方直接管钱的下级部门重要。
因为这份演讲稿已经提前送到顶层办公桌案头，如今公开宣讲，是刀斧烈火加身之路，趟过去是真金，趟不过去是劈柴。
就这么简单，年轻人自己选的。
“非常荣幸能够站在台上，和大家一起聊聊我国金融投资行业的发展。老实说，刚刚上台之前我有点紧张，一位相熟的朋友，打趣我说你也知道你今天的演讲内容要得罪人了？”
谢景行抬手指向台下：“对，就是这位，招商金投总经理俞念女士。她说得坐远点以防我连累她，她越是这样，我偏要特地感谢她为我本次演讲提供的专业支持！”
台下响起阵阵友善笑意鼓掌起哄，俞念满脸欣赏矜持地微微颔首示意，暗地里却要把后槽牙咬碎了。
“除了俞念女士，还要特别感谢社会科学院金融研究所，交大金融学院经济研究所，云南春城市城市投资集团。”
谢景行每念出一个名字表情便严肃一分，挤进了四百多人的会场气氛便郑重一分。
《论政府引导基金市场化机制建设》，这个标题分时间分场合看待，要是大学教授在学术论坛讲四平八稳。
而一位社会资本投资人刚刚获得年度经济人物奖项的情况下，在国家年度经济峰会用如此演讲标题，还拉上一连串事业单位背书，你是不是有点心里没逼数了，携声望以令领导，太想进步了吧？
“按照俞念女士的说法，以上就是被我连累的名单了，我先向各位说声实在抱歉。然后再狡辩一句恩将仇报非我所愿，创投市场是我的，也是你们的，更是在场所有人的。”
谢景行念完长长一串名单，略作停顿待台下鸦雀无声，进入正题：“我们都知道在过去的一年里，出于宏观经济调整，政府引导基金规模呈现爆发式增长。”
“这为整个创投市场注入了不可忽视的发展活力，我们在以全世界所有经济体中都没出现过的行业增速成长。乐观估计，未来我国财政可能由此从土地财政转向股权财政。”
乖乖隆地洞煎饼卷大葱，好么，调门一下定到宏观财政基础的高度了，这还得了。
几位财政部门的领导心思各异，不约而同的做出凝神倾听状，广开言路听取热心市民意见是美德嘛，小伙子说错了不要紧，我们绝对不会计较的，绝对不会。
“但在市场整体红火状态之下，有一些具备必然性的问题正在显现。”
谢景行进入状态，身体放松单手撑着演讲桌，调整话筒角度：“前段时间我跟某省市地区刚成立的政府引导基金负责人聊天，他问我：谢总，你的基金2-3年能投出几个上市项目？”
“我当时特别惭愧甚至有点自卑，抱着学习心态请教他们2-3年能投出几个上市项目，然后他特别诧异2-3年怎么可能投出一个上市项目。”
现场顿时再次响起阵阵笑声，谢景行不等安静，摇摇头继续讲：“我不明所以又问既然你知道2-3年很难做出一个上市项目，为什么还要问我。”
“他说，这是领导问他的问题，他以为盛名之下无虚士想要请教一二，结果看来谢总专业水平不过尔尔。”
笑声戛然而止，但上百位相关领导脸上还残留未散去的笑容，尽皆僵硬保持脸部肌肉扯动嘴角。
风投行业从早期投资到最后推动上市退出，整个项目周期往往长达7-10年，少数极优质企业也得五年，他们懂基本专业常识。
奈何屁股下的椅子2-3年就得换一茬，在任时辛辛苦苦种下的种子，留给继任者摘桃子，这种亏本买卖不允许他们懂专业常识。
2-3年，有条件要上市，没有条件创造条件也要上市！
这就导致很多原本还不错的优质项目，违背市场规律强行催生膨胀，老话说小撸怡情，大撸伤身，强撸灰飞烟灭便是如此。
谢景行原演讲稿内容稍微露骨，经俞念修改点到为止，以另一个角度展开解释：“造成政府引导基金对所投项目的短期高回报期待，我认为主要问题在于‘资金错配’。”
“政府引导基金的资金来源通常为财政、银行、保险金融等传统lp，而这些lp的资金来源是老百姓的存款、养老金，这导致他们的投资偏好无法脱离稳健、保守策略。”
他脱稿看向台下：“那么反映到具体投资项目层面就是，引导基金违背市场规律账面有钱投不出去，堆积大量沉淀资金，投资效率低下。”
“受迫于业绩压力，将资金过度强行塞给那些敢接受2-3年上市退出的项目，这些来者不拒什么融资条件都敢答应的被投企业，拿着过度膨胀无法消化的现金流，去收购并购做出漂亮财务报表争取上市，完全不顾企业真实经营情况。”
谢景行环顾四周：“更有甚者，与引导基金合作的子基金管理方，帮助被投企业撮合被上市公司低于市场价值收购，变相达到项目成功上市目的。某种程度上，相当于钱买个上市名额。”
“最终，被投企业达成三年上市明星项目成就，创始人功成名就；政府引导基金账面业绩良好；子基金管理方赚到高额回报率。”
“那么政府引导基金作为新型‘招商引资’工具的政策任务是否真正完成了？二级市场投资者购入的股票，未来是否真正具备投资成长空间？”
没有人能回答，众多子基金管理人定力稍逊不自禁冷脸，领导们倒还好尽皆风轻云淡浑不在意。
笑吧，生气就微笑，年轻人不懂事不值当跟他一般见识；再者大家都被指鼻子骂，那就相当于没人被指鼻子骂。全国几十个省份几百个市县，有点经济条件的谁不是这样玩，谁家没个专门跑本地企业上市的工作组。
两市个股不到三千支，能这样玩到上市是本事，绝大多数根本走到不上市步骤，参与各方捞点实惠别整的太狠及时功成身退就完了。
太阳五十亿年后熄灭，难道现在就不活了，管的到那么宽么！
“事实上，能够上市的项目终究是少数，创投行业的风险性客观存在，更多的项目是投资失败。”
台上谢景行也讲到了这点，众多基金负责人与相关领导们情绪得到稍稍缓和，可紧接着财政、发改等相关部委的领导们感到颜面难堪宛若火烧火燎。
只听小年轻话锋一转：“投资项目失败就关系到基金亏损，那么这里有一个问题，政府引导基金亏损，算不算国有产业资产流失？”
“更进一步，政府引导基金的国有资产该如何界定？”
他放低话筒，举起手中演讲稿示意：“在这里我列举了两个具有代表性的定义，分别来自发改和财政。前者明确由财政、中央、地方各类专项出资建设的基金归属引导基金，五十亿以上规模由其审察监管，五十亿以下由省级发改监管。”
“后者表述为各级地区公共预算、专项预算、国有事业单位或独立出资，或与社会资金共同出资建设的基金法律归属引导基金，由建设基金的本级单位监管。”
谢景行放下演讲稿，不疾不徐说道：“其他各相关部门也都有不同的界定归属，现实操作中，引导基金建设方往往会选择向所有相关上级部门提交审批监管请求。”
“与之相对应，在向下级单位方面，县级、区级、市级、事业单位，以及各职能部门都有资格成立引导基金，产业引导基金、科创基金层出不穷趋同化严重。对项目投资竞争的隐性成本加剧，住房补贴、税收减免、政策扶持条件轮番加码。”
说着说着，现场几百号人心思都不对了，诛心之言大逆不道！
项目摆在那里，你不抢我不抢等他来抢？
就算都是同个市的引导基金之间也得争抢，甚至抢的更厉害，竞争加剧的隐性成本是大家的，进步机会是个人的。
等着兄弟单位进步了再回过头来温良恭俭让，这种事大可不必，还是我先进步再向兄弟单位温良恭俭让吧。
“所以总的来说，我国产业投资呈政府主导性强，国资企业参与度较深，单一项目融资多，投资功能强引导性弱四个特征。”
谢景行站直身体，语气平淡毫无波澜：“主要问题集中为引导基金行业制度不完善，多头并进管理混乱；投资风险不透明，商业可持续性差；基金的资金来源错配，与政策性资产及地方性债务关联的金融系统性风险。”
“最后在我看来，这些问题都可以用不尊重市场来解释，政府参与度主导性太强了。当然，反过来也可以用尊重市场的行为，来解决这些问题。”
谢景行深深吐出口气：“由于时间有限我就不展开谈了，接下来西柚资本希望以社会资本主导的方式，与政府引导基金合作一同实践寻求解决政府引导基金市场化的方案。欢迎各位领导，同行们加入我们，感兴趣的朋友会后可以联系我。”
“所以回到最初，这是我们所有人都要面临解决的问题，如果这要得罪人，那就得罪吧，谢谢大家。”
讲的人无所谓，听的人仔细思量解读。
我今天只是为了当面指着鼻子骂一句，在座的几百位都是废物，挤在角落里站着那些也是，占着茅坑不拉屎尸位素餐的乐色。
好好看，好好学，我来教教你们什么是个人英雄主义。
现场一片哗然，连维持最基本的场面掌声都稀稀拉拉，俞念莫名地忘了气氛，视线怔怔望着台上那腰背挺拔的年轻身影，肩不摇晃脚步从容渐行渐远。
“咔嚓。”
摄像头定格，厅堂高高的穹顶之下，独行的身影背对闪耀水晶吊灯，走向被厚重木门遮住光线的黑暗。
光影交错间，门里门外界限鲜明。
“看起来有点孤独。”拍照片的人说。
看照片的人说：“照片有种，门倒下了，也能撑住的感觉。”
“牙尖嘴利，好生厉害。”
“留学回来的人都这样，被欧美洗脑了，对市场经济抱有不切实际的信心。”
“夸夸其谈当不得真，年轻人沽名钓誉要不得，得摔打摔打。”被骂废物的人们说。
“吃力不讨好，何必呢。”
“没什么坏心思说的也不错，只不过应该是有点膨胀了。”
“年轻人想法是好的，太理想化了。”冷眼旁观的人们说。
“敢说，敢干。无论如何，他要扛创投的大旗，倒也认了。”
“稍微接触一下吧，是好是坏真银白银做不了假。”
“为众人抱薪拾柴者，不可使其冻毙于风雪。”意动的人们说。
(本章完)